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夏 日
安邦智库研究员
哈喽，大家好！我是安邦智库宏观研究中心的夏日！本周由我来为大家分享 #最新热点话题。
先来看国内CPI与PPI。虽然4月CPI与PPI同比双双下行，但整体跌幅仍在市场预期范围之内。据国家统计局5月10日公布的数据显示，国内今年4月居民消费价格指数（CPI）同比下滑0.1%，连续第三个月录得负值。在中美关税战升级的背景下，4月CPI同比降幅与3月持平，环比则由跌转升，从3月的下降0.4%转为4月上涨0.1%。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比跌幅则扩大至2.7%，写下六个月来最大跌幅。
值得忧虑的是，价格水平的低迷局面在疫情之后已经持续了相当长的时间。目前，CPI已经在0%附近徘徊了25个月；PPI指数已经连续31个月为负；GDP平减指数连续8个季度同比为负，时长创历史新高。价格低迷，反映了国内需求偏弱的通缩现实。在外部压力仍然持续的情况下，国内通缩的局面短期内看不到能够缓解的迹象。
虽然央行提到了解决通缩的思路，但是摆脱通缩恐怕不是货币政策一厢情愿的事情，宏观政策要处理好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡三组关系，特别是需要注意政策与市场的平衡，充分认识和尊重市场规律。
再看一看国内气候，让人忧心。今年我国多地入夏进程明显快于往年同期。气候数据显示，5月12日，华北及其以南大片地区最高气温都基本超过30℃，河南、湖北局地还可能有高温天气出现。即使在一向被认为是“避暑之地”的东北，哈尔滨最高气温达到了25℃，而沈阳最高气温28℃。中央气象台预计，5月16日至17日，黄淮中西部、华北南部及陕西关中等地还将出现大范围35℃以上高温天气，局地最高气温可达37℃以上，夏天的步伐正在向华北平原挺进。分析指出，今年多地入夏提前，主要有两个可能因素，一是全球变暖大背景下，确实出现了暖季拉长，或者说暖季提前出现的趋势。再就是今年前期，北方冷空气的活动明显偏少，或者说很少能直接影响到长江中下游地区。
另外，绿色和平与陕西师范大学国际商学院发布的《节气的时差——多元农业经营主体气候变化认知与适应策略案例研究》报告指出，在报告调研涉及的陕西、重庆、河北太行山-华北平原等区域内，平均气温普遍上升，降水模式改变，农户不仅遭受极端天气气候事件趋多趋重的冲击，也难以再遵循过去所依赖的“二十四节气”来安排生产。
再看城市更新也在加快行动。 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，要求坚持稳中求进工作总基调，转变城市开发建设方式，建立可持续的城市更新模式和政策法规，大力实施城市更新，促进城市结构优化、功能完善、文脉赓续、品质提升，打造宜居、韧性、智慧城市。意见提出八项主要任务，包括：加强既有建筑改造利用，推进城镇老旧小区整治改造，开展完整社区建设，推进老旧街区、老旧厂区、城中村等更新改造，完善城市功能，加强城市基础设施建设改造，修复城市生态系统，保护传承城市历史文化。
别忘了，中美关税战，双方依然在博弈。时至今日，美国对中国进口商品平均关税飙升至124.1%，较2018年前水平高出40倍，中国对美国产品的关税也一度提升至125%的高位。不过，从目前的情况看，最后的谈判结果取得的成果显著。5月12日，中国和美国发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，要点包括：美国将本轮对华加征的125%的“对等关税”降至4月2日初始公布时的34%。
不过，“对等关税”以外，中国仍受到美国的刻意针对和打压，还有以下没有被提及和解决：1、美国以芬太尼问题为借口，对华加征20%的关税，没有在本次会谈声明中提及；2、美国取消了中国的“小额包裹关税豁免”待遇，按价值征收（货物价值的54%），或按件征收（每件100美元）；3、特朗普1.0时代对华加征了四轮“301关税”仍未得到妥善解决；4、对芯片、新能源汽车、光伏等高科技行业的封锁和打压也依然持续。
总体而言，这次谈判结果符合安邦智库（ANBOUND）此前的预判：实际上特朗普的经济政策核心部分，政策设计方案是失败的，大概率可能回归到美方的基线关税10%。最终美国与世界主要国家达成的贸易协定，很有可能都是以“基线关税10%”为基础达成的，这样的结果是一个较为理性的结果。虽然贸易冲突还将持久和延续，但就现在的形势看，根本不是中美之间的输赢问题，而是贸易就是贸易，贸易终归还是要回归到贸易的轨道上来解决问题。
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